A medida que las empresas emergentes europeas continúan buscando señales de una confianza sostenida en el mercado más allá del bombo publicitario en torno a las empresas de IA, Atómico —una de las firmas de capital de riesgo más grandes e icónicas de la región— ha recaudado más dinero para realizar inversiones que podrían indicar cómo se está moviendo realmente el mercado. La firma de capital de riesgo ha cerrado nuevos fondos por un total de $1.24 mil millones para respaldar a nuevas empresas en etapa inicial y de crecimiento en toda la región.
Atomico, con sede en Londres, describe esta como su “mayor recaudación de fondos de la historia”, aunque técnicamente se trata de dos fondos. “Atomico Venture VI” tiene un peso de 485 millones de dólares para empresas en su mayoría en la etapa de Serie A (con algunas reservadas para capital semilla), y un fondo separado de 754 millones de dólares, denominado “Atomico Growth VI”, es para la Serie B hasta la etapa previa a la IPO.
En la actualidad, muchas empresas de capital de riesgo suelen captar y asignar dinero de fondos separados, pero es destacable que Atomico haya cerrado dos fondos separados, dirigidos por equipos separados. Históricamente, la empresa se ha inclinado por las rondas de financiación más tempranas y se ha sumergido en las etapas posteriores cuando tenía sentido. Ahora se está preparando para centrarse tanto como sea posible en las últimas etapas del recorrido de una startup con un fondo dedicado.
Esta medida también podría indicar un temor entre algunos inversores que dudan en invertir dinero en empresas incipientes que aún no han obtenido beneficios. Al organizar las cosas de esta manera, a Atomico le resulta más fácil atraer contribuciones de socios limitados (LP) más reacios a asumir riesgos, permitiéndoles canalizar su efectivo hacia empresas probadas y comprobadas, en lugar de respaldar un único fondo que puede abarcar desde capital inicial hasta capital de serie F.
La noticia también llega en medio de una desaceleración en la esfera del capital de riesgo global, una tendencia a la que Europa no ha sido inmune.
Una de las cosas por las que Atomico se ha ganado una reputación en el mundo de la inversión son sus informes anuales de investigación sobre el estado del ecosistema tecnológico europeo, que se centran en particular en cómo le va al sector de capital riesgo del mercado. Su informe más reciente fue una lectura desalentadora, ya que señaló que, en medio de una recesión en curso, la financiación de las empresas emergentes europeas se redujo a la mitad en 2023, impulsada por factores como los acontecimientos geopolíticos, la inflación y las tasas de interés. También determinó que el mercado y los datos de inversión habían estado sesgados en 2021 y 2022, que (debido a la COVID-19) fueron valores atípicos significativos para los ingresos, la financiación y las valoraciones debido a un aumento en la demanda de ciertos tipos de tecnología, entre otros factores.
Financiación de capital riesgo europea el año pasado En realidad, estaba ligeramente por encima de las cifras previas a la pandemia.Un optimista interpretaría esto como una señal de que el mercado tecnológico puede estar en mejor situación de lo que los datos más oscuros podrían sugerir. Datos del segundo trimestre de 2024 podría Apoyar esa tesisal igual que una serie de nuevos fondos de varias firmas de capital de riesgo importantes de la región. En mayo, Accel anunció un nuevo tramo de 650 millones de dólares para empresas emergentes en etapa inicial, mientras que más recientemente Balderton desbloqueó 1.300 millones de dólares en dos nuevos fondos: 615 millones de dólares para la etapa inicial y 685 millones de dólares para la etapa de crecimiento.
Quedarse corto
Fundada en 2006 por el cofundador de Skype, Niklas Zennström, Atomico se lanzó inicialmente con un fondo de 73 millones de dólares y, en las casi dos décadas transcurridas desde su lanzamiento, un fondo II de 165 millones de dólares (2010); un fondo III de 476,6 millones de dólares (2013); un fondo IV de 765 millones de dólares (2017); y un fondo V de 820 millones de dólares (2020).
El último fondo de Atomico supera al anterior en más del 50%. Sin embargo, el sexto fondo de Atomico se destaca por sus dos áreas de enfoque distintas, algo que también puede revelar inadvertidamente una historia en términos de dónde están las cabezas de los inversores, dado que uno de los fondos no logró alcanzar el objetivo de financiación de Atomico. Según los documentos presentados ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) el año pasado, Atomico buscaba 600 millones de dólares y 750 millones de dólares respectivamente para sus fondos de riesgo y crecimiento: esto significa que, si bien superó marginalmente su objetivo en el lado del crecimiento, Atomico no alcanzó su objetivo de riesgo en casi un 20%.
Por un lado, tiene más sentido que Atomico asigne más efectivo a empresas en etapas más avanzadas, dado que su cartera de inversiones ha crecido con el tiempo (las empresas que antes estaban en una etapa inicial ahora están en plena expansión, lo que requiere más dinero que nunca). Por otro lado, el hecho de no haber alcanzado su objetivo de financiación para las empresas emergentes en etapas más tempranas es un indicio de que hay menos inversores dispuestos a respaldar a empresas incipientes de lo que Atomico esperaba.
Atomico afirma que ya ha realizado unas 21 inversiones en ambos fondos, incluidas varias de Atomico Growth VI en su cartera, como DeepL y Pelago, además de liderar la ronda de Serie B de Corti. En el ámbito de las etapas iniciales, Atomico Venture VI ha invertido dinero en Neko Health, Ben, Dexory, Deeploi, Conflictoy Lakera, que se remonta a cuando el fondo abrió por primera vez a principios de 2022.